LAS VEGAS – Des opportunités se présenteront cette année pour les propriétaires d’entreprise avisés, et la clé pour maximiser leur potentiel commence par un bilan solide et une acceptation de la dislocation, déclare Joe Zidle, directeur général principal et stratège en chef des investissements pour Blackstone, un leader mondial de l’investissement entreprise et propriétaire de centres de marché internationaux.
Au cours d’une interview exclusive avec la publication sœur Furniture Today, Zidle a offert plusieurs aperçus des montagnes russes économiques que de nombreuses entreprises naviguent actuellement, ainsi que de nombreuses raisons d’être optimistes.
Lors du récent marché de Las Vegas, vous avez fourni quelques points clés sur l’année à venir. Pouvez-vous partager certaines de ces informations ?
Absolument. Premièrement, je pense que nous continuerons probablement à ressentir les effets des taux d’intérêt plus élevés cette année parce qu’il y a un décalage entre les taux d’intérêt plus élevés et l’impact sur l’économie, et cela peut exercer une pression sur la croissance. Mais je suis optimiste car même si ces taux d’intérêt plus élevés affectent ou ralentissent la croissance, la doublure argentée est le bilan des ménages. Soixante-dix pour cent de l’économie est la consommation, et les bilans des ménages sont parmi les plus sains que nous ayons vus dans nos données.
Ensuite, une doublure argentée supplémentaire pour les consommateurs est que le marché du travail est solide et que le chômage est au plus bas depuis 50 ans. Ce sont des facteurs positifs.
Enfin, les industries de l’hôtellerie et du voyage connaissent une forte demande, et alors que la Chine abandonne une politique zéro COVID, les voyages mondiaux s’ouvrent encore plus. Il y a une demande refoulée de voyages et des économies excessives d’un billion de dollars de plus qu’avant le COVID en Chine, alors que la deuxième plus grande économie du monde se prépare à rouvrir, il y a beaucoup de parties différentes de l’économie qui en bénéficieront.
Selon vous, quels seront les enjeux déterminants pour l’économie en 2023 ? Comment pensez-vous que ces problèmes pourraient entrer en collision ou entrer en synergie au cours des 12 prochains mois ?
Le logement est une priorité pour beaucoup. Il y a une confluence de deux ou trois choses différentes qui se passent dans le secteur du logement.
Premièrement, les baby-boomers veulent vieillir chez eux, ce qui réduit le roulement du logement.
Deuxièmement, nous avons une augmentation démographique des personnes qui atteignent l’âge de 30 ans – les millénaires ayant 30 ans en nombre relativement élevé. Dans le même temps, depuis la fin de la Grande Crise Financière, il existe une sous-offre chronique de logements neufs, qui se traduit par un déficit cumulé de plus de 3 millions de logements. Ces fondamentaux en font un lieu attractif pour investir.
L’un des défis auxquels fait face l’industrie du logement est le manque de main-d’œuvre qualifiée. Comment cela s’intègre-t-il dans l’équation?
La pénurie de main-d’œuvre touche presque toutes les industries. Dans l’ensemble de nos portefeuilles qui comptent environ 250 entreprises et 700 000 employés, les pénuries de main-d’œuvre sont au cœur des préoccupations. La Fed a prévu que le chômage passerait de 3,5 % à 4,6 %, soit 110 points de base, d’ici la fin de l’année, ce qui, selon elle, suffirait à faire baisser la pression salariale.
Le défi est que 70 ans de données nous montrent qu’une fois que le taux de chômage augmente un peu, il augmente généralement beaucoup, et les taux d’intérêt sont un instrument émoussé. Les marchés du travail sont très serrés en ce moment et les pénuries de main-d’œuvre continueront d’être un défi, mais je pense que la technologie apportera des solutions qui aideront à atténuer certains des problèmes.
De nombreux propriétaires d’entreprise estiment qu’ils sont dans un pivot constant depuis 2020 et que certains des anciens adages commerciaux ne s’appliquent plus. Dans cet esprit, quels sont certains des adages post-pandémiques que les propriétaires d’entreprise peuvent inclure dans leur stratégie de « nouvelle normalité » ?
Pensez aux paroles de cette chanson du tube « Closing Time » des années 1990 : « Chaque nouveau commencement vient de la fin d’un autre commencement. Il est important de se rappeler que l’histoire nous montre qu’il y a toujours des opportunités dans la dislocation.
Tout d’abord, les entreprises doivent s’assurer qu’elles restent solides et se demander si elles sont bien capitalisées avec des taux d’intérêt plus élevés et moins de liquidités. « Ai-je accès à des capitaux ou à des prêts pour sortir du cycle ? »
De nombreuses entreprises ont utilisé ces dernières années pour éponger leurs dettes. De plus, la durée des obligations d’entreprises est presque la plus longue de l’histoire. Encore une fois, il y a toujours des opportunités dans la luxation.
Dans ce qui est susceptible de devenir un environnement plus difficile, nous verrons une plus grande séparation entre les entreprises solides et le reste dans chaque secteur, et les entreprises avec un bilan plus solide et un plan en place sortiront plus fortes de l’autre côté.
Joe Zidle est directeur général principal et stratège en chef des placements au sein du groupe Private Wealth Solutions de Blackstone. Il est l’un des principaux gestionnaires d’actifs alternatifs avec 975 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Zidle a précédemment travaillé chez Richard Bernstein Advisors et a passé près d’une décennie chez Bank of America Merrill Lynch. Il est titulaire d’un baccalauréat en économie et en histoire de l’Université Emory.