Comme vous le savez tous maintenant, Tempur Sealy International et Mattress Firm – le plus grand fabricant de literie de l’industrie et le plus grand détaillant de sommeil de l’industrie – vont devenir un. Les deux sociétés ont signé un accord d’acquisition plus tôt ce mois-ci qui équivaut à 4 milliards de dollars.
Tempur Seal paiera 2,715 milliards de dollars en espèces et 1,3 milliard de dollars en actions – 34,2 millions d’actions ordinaires – dans le cadre d’un accord qui devrait être conclu le 9 mai 2024. L’accord pourrait être prolongé jusqu’au 9 février 2025, dans certains cas. circonstances.
Un an pour conclure un accord semble long ; cependant, c’est un doozy d’un accord. En fait, il est parmi les plus élevés que l’industrie ait connus. La dernière fois que Tempur Sealy a acheté un détaillant, il a payé environ 475 millions de dollars pour Dreams, la société basée au Royaume-Uni qui exploite 200 magasins.
L’acquisition proposée de Mattress Firm fait ressembler cet accord à une petite pomme de terre rouge à côté d’un roux géant de l’Idaho.
Lorsque Steinhoff International a acquis Mattress Firm en 2016, le conglomérat a payé environ 3,8 milliards de dollars, dette comprise, pour sa participation dans le détaillant. Notez que le moment de cette acquisition coïncide avec la période de sept ans que le président de Tempur Sealy, Scott Thompson, a mentionnée depuis combien de temps son entreprise était en pourparlers pour acquérir Mattress Firm. La curiosité soulève la question de savoir ce qui s’est passé pendant ces négociations.
L’accord Steinhoff pour acheter Mattress Firm a suivi l’acquisition par le détaillant de Sleepy’s et de plus de 1 050 magasins du détaillant pour 780 millions de dollars.
Pour dépasser la barre des 4 milliards de dollars, il faut remonter quatre ans en 2019 lorsque l’investisseur de fonds spéculatifs Eddie Lampert a payé environ 5,2 milliards de dollars pour Sears Holdings Corp. Le grand magasin de longue date, qui exploitait près de 3 500 magasins Sears et Kmart, sera réduit à moins de 20 magasins après sa dernière série de fermetures annoncée le mois dernier.
Que se passe-t-il donc l’année prochaine ?
Tempur Sealy a déclaré avoir reçu une demande d’informations supplémentaires de la Federal Trade Commission dans le cadre de l’examen de la transaction par l’agence. La société a déclaré qu’elle travaillerait en coopération avec la FTC pour finaliser l’acquisition.
L’accord est soumis à une période d’attente en vertu de la loi antitrust Hart-Scott-Rodina, et l’accord oblige Tempur Sealy et Mattress Firm à déployer « les meilleurs efforts raisonnables » pour obtenir l’autorisation réglementaire antitrust. Cela inclut la cession par Tempur Sealy de certains magasins de détail ne représentant pas plus de 400 millions de dollars de revenus annuels. Le chiffre d’affaires est basé sur une période de 12 mois se terminant le 28 mars 2023.
Le hic ? Si les entreprises ne parviennent pas à obtenir l’approbation antitrust, Tempur Sealy est tenue de payer à Mattress Firm 50 millions de dollars à titre d’indemnité de résiliation inversée.
Encore une fois, il reste un an avant que l’accord ne soit finalisé. Comme l’a dit un fabricant en discutant de l’actualité : C’est long pour que les choses se croisent ou pour qu’un grand plan se réunisse pour créer une entreprise puissante.
Le temps nous le dira.